Perspectivas económicas y por tipo de activo

En EEUU, el sólido estímulo fiscal (con la perspectiva de más por venir) apunta a un crecimiento del PIB de + 6.2% en 2021. El consumo sigue siendo el principal motor de la actividad gracias a la reapertura económica que ha acelerado los salarios, aunque algunos indicadores sugieren ahora cierta moderación del crecimiento. Los riesgos a la baja incluirían una nueva escalada de la pandemia, un endurecimiento de la Fed más rápido de lo esperado o un cambio en las expectativas de inflación.

Los efectos positivos de la aceleración del crecimiento en 2021 y el gasto esperado en infraestructura nos llevan a pronosticar un crecimiento del PIB de EEUU para 2022 de un + 4,7%. El control continuo de las mutaciones del virus sigue siendo clave para las perspectivas a largo plazo. El principal riesgo a la baja sería un sobrecalentamiento de la economía junto con un aumento sostenido de la inflación. Las elecciones de mitad de período inminentes también pueden crear riesgos políticos.

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